2024年12月9日我寫了《人民幣匯率，在貶值中博弈》的文章，明確預測「人民幣明年上半年的波動區間應該在7.3-7.5」。 2025年以來美股和人民幣雙雙暴跌，市場如期進入我預判的“不確定性”的困境，大家開始對未來感到“迷惑”，諸多不確定性因素開始真正影響市場，包括特朗普上台可能加稅、外資可能流出、中美利差可能保持在高位、以及中國人口拐點到來等等。今天我想從貨幣運作的底層邏輯出發，與大家分享我的思考路徑，並藉此談談對人民幣走勢的進一步看法。
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